截至到2021年8月6日，我國發行債券的企業中， 84.38%的企業評級在“AA”以上。而2020年同期，該數據為85.84%。

2020年的債券違約事件中，信用等級較高的發債主體占了82%。側面說明評級機構評級虛高，沒有為投資者起到警示風險的作用。

2020年12月11日，央行曾組織召開信用評級行業發展座談會，會上明確指出評級行業的評級虛高、區分度不足、事前預警功能弱等問題制約了我國債券市場的高質量發展。

一、2021年評級市場：調高評級企業數變少，調低評級變多

“評級虛高”的情況由來已久，AAA級債券的違約將這一現象再次推到了公眾面前，也引起了各界的廣泛關注，央行也明確的對評級機構進行點名。

在此環境下，評級機構2021年對公司主體信用評級的調高異常謹慎，調高評級變少，調低評級變多。

2021年上半年評級機構對41家公司主體評級進行調高，同時對123家主體評級進行降低。2020年同期，評級機構調高223家主體信用評級，調低98家主體信用評級。（數據包含同一公司主體信用評級多次被調。）

二、租賃行業2021年上半年評級情況

縱觀融資租賃行業，2021年上半年有5大評級機構對51家租賃公司主體長期信用進行評級，其中包括21家金租和30家商租。

從51家主體公司的最新評級機構來看，2021年上半年評級涉及租賃公司數量最多的機構是中誠信國際，有近50%公司的評級報告都是出自于中誠信國際。

具體來看：

01

4家租賃公司為首次評級

2021年上半年有4家租賃公司：重慶鈊渝金租、國能租賃、浙江稠州金租和福建海西金租為首次評級，其中浙江稠州金租主體評級為AA+，其余3家公司主體信用評級均為AAA。

浙江稠州金租面臨著業務集中性風險、信用風險管控壓力、資產流動性管理壓力、業內競爭過大的風險。

02

僅有1家租賃公司主體信用評級調高

2021年上半年有1家租賃公司主體信用評級調高，由AA+調至AAA，這家公司為國泰租賃有限公司。

大公評級上調其評級考慮到國泰租賃在山東國惠投資有限公司的地位較高，獲得股東資本和流動性的明確支持，且2020年獲得股東增資22.6億元，注冊資本金增至50億元。

值得注意的是，大公評級上調國泰租賃評級為AAA，而東方金誠仍對其保持AA+的評級。

03

2家租賃公司主體信用評級調低

2021年上半年有2家租賃公司主體信用評級被調低，分別是西藏金租和渤海租賃。

西藏金租單一最大股東東旭集團償債能力弱化，此前西藏金租發行的債券出現展期，且公司存在一定資金占用情況，年報遲遲無法公布；渤海租賃2020年虧損嚴重，且受股東海航集團重組影響。

04

1家租賃公司評級展望為負面，2家列入評級觀察（可能調低）

西藏金租信用評級被降的同時，評級展望被列入評級觀察（可能調低）；華融金租受股東中國華融重組影響，被列入評級觀察（可能降低）；渤海租賃因其自身經營及股東影響，評級展望為負面。

三、官方出手，整治評級機構

官方為整治評級機構，出臺多個文件，督促評級機構進行改革，促進評級行業健康發展，讓評級能夠對市場起到積極作用。

• 2021年3月，交易商協會就發布了《關于實施債務融資工具取消強制評級有關安排的通知》，從申報和發行環節取消了強制評級的要求。
• 2021年8月9日，人民銀行會同國家發展改革委、財政部、銀保監會、證監會聯合發布《關于促進債券市場信用評級行業健康發展的通知》。
• 2021年8月11日，央行公告稱，為進一步提升市場主體使用外部評級的自主性，推動信用評級行業市場化改革，決定試點取消非金融企業債務融資工具發行環節信用評級的要求。

未來評級機構將向以市場為導向轉變，對于評級的提高也會更加謹慎的評估。評級機構對于租賃公司的評估除了考慮股東支持、融資渠道豐富、業務發展良好等優勢，還有償債風險、業務集中性、外部因素影響等風險。

今后，評級機構對于風險的把控將會更加嚴格。租賃公司的業務發展需要依靠大量資金，負債率普遍較高，評級要想獲得提升，除了依賴股東支持，還需要提高全方位的實力，保持良好的資金流動性和經營狀況等；與此同時，租賃公司也需要嚴防自身風險，以避免評級下調，影響企業信用。